Υπάρχουν και όρια σε ό,τι αφορά στα αρνητικά επιτόκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), σημειώνει ο αντιπρόεδρος της Κεντρικής Τράπεζας, Vitor Constancio, μία ημέρα μετά από τα νέα μέτρα που ανακοινώθηκαν για τη στήριξη της οικονομίας της Ευρωζώνης.
“Φυσιολογικά, όλες οι πολιτικές έχουν όρια”, παρατηρεί ο Constancio, σε άρθρο του που δημοσιεύθηκε, σήμερα, στην ιστοσελίδα της ΕΚΤ, υπό τον τίτλο “Προς υπεράσπιση της νομισματικής πολιτικής”.
Με το άρθρο του, ο Vitor Constancio απαντά, επί της ουσίας, στην επιφυλακτικότητα τόσο των αγορών, όσο και των ΜΜΕ, σχετικά με τα νέα μέτρα που ανακοίνωσε η ΕΚΤ και την αποτελεσματικότητά τους.
Όπως αναφέρει ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, η άποψη πως η νομισματική πολιτική, από μόνη της, δεν μπορεί να οδηγήσει σε ισχυρή ανάπτυξη είναι, στο μεγαλύτερο μέρος της, σωστή, παραπέμποντας στις δημοσιονομικές και διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Ωστόσο, όπως επισημαίνει ο ίδιος, αν και η εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων είναι σημαντική σε μακροπρόθεσμο επίπεδο, “είναι δύσκολο να δούμε πώς θα μπορούσε να φέρει ανάπτυξη στα επόμενα δύο χρόνια, ειδικά όταν το τρέχον πρόβλημα είναι η έλλειψη παγκόσμιας ζήτησης”.
Μάλιστα, όπως εκτιμά ο Constancio, μερικές από τις μεταρρυθμίσεις που θεωρούνται σημαντικές, όπως είναι η αναβάθμιση της εκπαίδευσης, χρειάζονται χρόνο για να παράγουν αποτελέσματα, ενώ σε ό,τι αφορά στις μεταρρυθμίσεις που “οι οικονομολόγοι έχουν συχνότερα κατά νου”, οδηγούν σε μικρότερους μισθούς και χαμηλότερες τιμές, κάτι που δεν βοηθά στην προσπάθεια για ομαλοποίηση του πληθωρισμού.
“Επομένως, εάν οι άλλες πολιτικές δεν μπορούν και δεν θα βοηθήσουν, σε σημαντικό βαθμό, τότε δεν είναι μόνο λάθος να απορρίπτει κανείς τη νομισματική πολιτική, αλλά στην πραγματικότητα, επικίνδυνο”, τονίζει, απαντώντας, παράλληλα, και στις επικρίσεις σχετικά με τον πληθωρισμό που παραμένει στα ίδια επίπεδα. Όπως σημειώνει, σύμφωνα με υπολογισμούς της ΕΚΤ, χωρίς τα μέτρα της Κεντρικής Τράπεζας, “θα βρισκόμασταν σε συνεχή αποπληθωρισμό ήδη από πέρυσι”.
Χθες, η ΕΚΤ που ανακοίνωσε μείωση επιτοκίων, αλλά και επέκταση του προγράμματος αγοράς ομολόγων, και μία νέα σειρά στοχευμένων πράξεων αναχρηματοδότησης για τις τράπεζες της Ευρωζώνης, με τον Mario Draghi να σημειώνει πως δεν αναμένει πως θα χρειαστεί περαιτέρω μείωση των επιτοκίων, διευκρινίζοντας ωστόσο πως η κατάσταση μπορεί να αλλάξει. Αυτή ήταν και η δήλωση που έφερε αναστάτωση στις αγορές, σύμφωνα με τους αναλυτές. Ωστόσο, οι επενδυτές, “ξαναδιαβάζοντας” σήμερα τα νέα μέτρα της ΕΚΤ, φαίνονται περισσότερο αισιόδοξοι, φέροντας ανοδική τάση στις παγκόσμιες αγορές.
στο 