Ομόλογα: Άνοδος των αποδόσεων διεθνώς, λόγω αύξησης του πληθωρισμού

Οι μεγαλύτερες πωλήσεις σημειώθηκαν στα βρετανικά
ομόλογα, με τις αποδόσεις των 10ετών τίτλων να φθάνουν το 1,22%, υψηλότερα από τα
επίπεδα που είχαν καταγραφεί στις 24 Ιουνίου, την ημέρα μετά την ψήφο των
Βρετανών υπέρ του Brexit.

Οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών και γερμανικών
τίτλων σκαρφάλωσαν, επίσης, στα υψηλότερα επίπεδα από τον Ιούνιο, με τους πρώτους
να φθάνουν στο 1,814%. Αυξημένες ήταν οι αποδόσεις και στην Ασία, αν και τα
ιαπωνικά ομόλογα εξακολουθούν να παραμένουν σε αρνητικό έδαφος (-0,47%).

Το σημερινό ξεπούλημα προκλήθηκε από σχόλια
αξιωματούχων των κεντρικών τραπεζών στις ΗΠΑ και της Βρετανία, που έδειξαν ότι
αισθάνονται άνετα με την ιδέα να αυξηθεί ο πληθωρισμός πάνω από τον στόχο. Οι
δηλώσεις αυτές έγιναν με φόντο τις πρόσφατες ενδείξεις ότι η παγκόσμια ανάπτυξη
ενισχύεται και ο πληθωρισμός αυξάνεται. Έρευνες της περασμένης εβδομάδας
έδειξαν αύξηση των τιμών χονδρικής από τις ΗΠΑ έως την Κίνα.

Η JP Morgan αναμένει αύξηση του παγκόσμιου πληθωρισμού στο 2,5% στα μέσα του 2017 από
2% φέτος. Ο πληθωρισμός διαβρώνει τις αποδόσεις των ομολόγων, ωθώντας τους επενδυτές
να ζητούν σε αντάλλαγμα υψηλότερες αποδόσεις.

Οι επενδυτές ανησυχούν, όμως, ότι έχουν περάσει οι
ημέρες της συνεχώς πιο χαλαρής νομισματικής πολιτικής. Τα πολύ χαμηλά επιτόκια
και τα προγράμματα μαζικών αγορών ομολόγων έχουν συμβάλει στη βύθιση των
αποδόσεων τους στα σημερινά ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Για τα βρετανικά ομόλογα,
η βουτιά της στερλίνας μετά το Brexiti έχει περιπλέξει την εικόνα, καθώς
ένα πιο αδύναμο νόμισμα αυξάνει τις προσδοκίες υψηλότερου πληθωρισμού και ωθεί τους
επενδυτές να αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις.