Αύξηση των πτωτικών ρίσκων για τον ρυθμό ανάπτυξης της οικονομίας των αναπτυγμένων χωρών «βλέπει» η Fitch τους
τελευταίους μήνες, αναφέρει ο οίκος αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας στην τελευταία διμηνιαία έκθεση για τις προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας.
Ειδικότερα, τα
στοιχεία της έκθεσης έδειξαν ότι:
Η Fitch προχωρά σε υποβάθμιση της πρόβλεψής της για την
ανάπτυξη στις ΗΠΑ φέτος στο 1,4%,έναντι 1,8% της
προηγουμένως πρόβλεψης. “Βλέπει” αυξημένο κίνδυνο πολιτικών
αναταράξεων, λόγω της ανόδου του λαϊκισμού, ενώ θεωρεί ότι ελαχιστοποιείται η
δυνατότητα των κεντρικών τραπεζών να τονώσουν την ανάπτυξη.
Αυξάνεται η δυναμική του λαϊκισμού σε πολλές χώρες,
αυξάνεται και ο κίνδυνος πολιτικών αναταράξεων που θα μπορούσαν να επηρεάσουν
αρνητικά τις προοπτικές για τις ιδιωτικές επενδύσεις. Την ίδια ώρα, η
δυνατότητα των κεντρικών τραπεζών να τονώσουν την ανάπτυξη φαίνεται να
ελαχιστοποιείται.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Fitch, Brian Coulton
δήλωσε στην έκθεση: «Φέτος πιθανότατα θα δούμε τον χαμηλότερο ετήσιο ρυθμό
ανάπτυξης για το αμερικανικό ΑΕΠ από το 2009, καθώς οι προσαρμογές του
πετρελαϊκού τομέα, η ισχνή εξωτερική ζήτηση και η προηγούμενη ανατίμηση του
δολαρίου, θα επιβαρύνουν τη βιομηχανική ζήτηση.
Ο ρυθμός ανάπτυξης της
Ευρωζώνης φαίνεται ότι κορυφώθηκε στις αρχές του 2016 και χωρίς να
υπάρχουν σημαντικές αλλαγές στις προβλέψεις για την ανάπτυξη της Βρετανίας και
της Ιαπωνίας. Παρά τις σημαντικές κινήσεις που πραγματοποιήθηκαν σε επίπεδο νομισματικής πολιτικής- ως ένας
δρόμος χαμηλής ανάπτυξης μπορεί να χαρακτηριστεί στην καλύτερη περίπτωση η προοπτική για τις
αναπτυγμένες χώρες.
Ο ρυθμός ανάπτυξης των αναπτυγμένων χωρών για την περίοδο από 2016 έως 2018 δεν θα είναι
πολύ καλύτερος από αυτόν που είχε σημειωθεί
στο 1,5% για την περίοδο από 2011-2015.
Επιπλέον, τα πτωτικά ρίσκα για την ανάπτυξη των αναπτυγμένων
χωρών έχουν αυξηθεί.
«Η άνοδος του λαϊκισμού που παρατηρείται σε πολλές
αναπτυγμένες χώρες, θα μπορούσε να είναι πρόδρομος ενός αυξημένου εμπορικού
προστατευτισμού και αυξανόμενων τάσεων κατακερματισμού στην Ευρωζώνη, που θα
αύξαναν την αβεβαιότητα και θα έβλαπταν τις προοπτικές για τις επενδύσεις του
ιδιωτικού τομέα», σημείωσε χαρακτηριστικά ο κ. Coulton.
Η δυνατότητα των κεντρικών τραπεζών να
αντιμετωπίσουν τις δυσμενείς για την ανάπτυξη αναταράξεις ίσως περιορίζεται. Οι
επιπτώσεις των χαμηλών και αρνητικών επιτοκίων για την κερδοφορία των τραπεζών,
η αυξανόμενη περιπλοκότητα των ανακοινώσεων των κεντρικών τραπεζών για τη
χαλάρωση της νομισματικής τους πολιτικής, οι μειώσεις στα έσοδα από τόκους για
τους αποταμιευτές και οι στρεβλώσεις στις αγορές, περιπλέκουν το «πέρασμα» της
αντισυμβατικής νομισματικής χαλάρωσης στην οικονομία. Επιπλέον, η ιστορικά
πρωτοφανής φύση των αρνητικών ονομαστικών επιτοκίων ίσως περιορίζει τα οφέλη
των ανακοινώσεων των κεντρικών τραπεζών για νομισματική χαλάρωση, στις
προσδοκίες για τον πληθωρισμό.
Οι εντεινόμενες πολιτικές πιέσεις και οι ανησυχίες για την
αποτελεσματικότητα της νομισματικής χαλάρωσης έχουν συμβάλει στην αυξανόμενη
στήριξη προς δημοσιονομικά μέτρα προκειμένου να αποκατασταθεί η ανάπτυξη. Μια
ευρύτερη στροφή προς τη δημοσιονομική χαλάρωση είναι όλο και πιο εμφανής στα
νούμερα και ενώ η αποτελεσματικότητά της μπορεί να περιορίζεται σε ορισμένες
χώρες λόγω του υψηλού επιπέδου του δημοσίου χρέους, μια συντονισμένη
δημοσιονομική αναθέρμανση πιθανότατα θα ωφελήσει την ανάπτυξη, τουλάχιστον
βραχυπρόθεσμα.
Η Fed πιθανότατα θα είναι η μόνη μεγάλη κεντρική τράπεζα που
θα συσφίξει τη νομισματική της πολιτική βραχυπρόθεσμα, καθώς ήδη βάζει τις
βάσεις για αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο. Η ΕΚΤ αναμένεται να παρατείνει το
πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης και πέραν του Μαρτίου 2017 και πιθανότατα θα
χρειαστεί να τροποποιήσει τα όρια στις αγορές ομολόγων. Η νέα προσέγγιση της
Τράπεζας της Ιαπωνίας στη νομισματική πολιτική, ανοίγει τον δρόμο για περαιτέρω
μειώσεις επιτοκίων που μέχρι το τέλος του 2017 θα μειωθούν στο 0,5%, σύμφωνα με
την Fitch. Στη Βρετανία, το «πακέτο» επιθετικής χαλάρωσης που ανακοινώθηκε στις
αρχές Αυγούστου έχει θετική επίπτωση στο κλίμα. Με τα πρόσφατα στοιχεία της
Βρετανίας να είναι λίγο καλύτερα του αναμενόμενου, η Τράπεζα της Αγγλίας είναι
απίθανο να προχωρήσει σε νέα μείωση επιτοκίων πριν το τέλος του έτους. Στις
αναδυόμενες αγορές, οι πιέσεις στην ανάπτυξη έχουν κάπως μετριαστεί τελευταία,
με την Fitch να βλέπει σταθεροποίηση της μακροοικονομικής εικόνας των μεγάλων
αναδυόμενων αγορών.