Όρια φαίνεται πως έχει η δράση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, σύμφωνα
με το Ινστιτούτο Bruegel, το οποίο προσπαθεί να αναλύσει το αν περαιτέρω μέτρα
τόνωσης της οικονομίας μέσω της νομισματικής πολιτικής θα βοηθήσουν την
Ευρωζώνη.
Η γενική μακροοικονομική κατάσταση και η αδύναμη δυναμική του
πληθωρισμού δικαιολογούνται από τα μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) στη ζώνη του
ευρώ. Όμως, σύμφωνα με το Bruegel έχουν προκύψει αμφιβολίες σχετικά με την
αποτελεσματικότητά της, καθώς ο πληθωρισμός παραμένει αδύναμος.
Ωστόσο, δεν ξέρουμε αν ο πληθωρισμός θα ήταν χωρίς το QE σε ακόμη χαμηλότερα
επίπεδα, αναφέρει το Bruegel. Δύο μεγάλα κανάλια μέσω των οποίων λειτουργεί το QE είναι ορατά: μια
ασθενέστερη συναλλαγματική ισοτιμία του ευρώ και μειωμένες μακροπρόθεσμες
αποδόσεις. Δάνεια και επενδύσεις έχουν κάπως αυξηθεί.
Το Bruegel υποστηρίζει ότι το πρόγραμμα QE της ΕΚΤ είναι απαραίτητο,
δεδομένης της γενικής μακροοικονομικής κατάστασης και τις συνεχιζόμενες αδύναμη
δυναμικής του πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ. Από την άλλη, η κερδοφορία των τραπεζών πιέζεται από το QE, αλλά το
Bruegel δεν βλέπει ένα γενικευμένο κίνδυνο στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα και
τη δημιουργία πίστωσης.
Περαιτέρω δράση της νομισματικής πολιτικής είναι απίθανο να
δημιουργήσει σημαντικά οφέλη, εκτιμά. Είναι σημαντικό να υπάρξει δράση και από τις κυβερνήσεις για να
μπορέσει η ΕΚΤ να επιτύχει τους στόχους της.
στο 