Την αισιοδοξία του για την ολοκλήρωση της διαδικασίας της β΄αξιολόγησης εκφράζει ο οίκος HSBC ωστόσο “ βλέπει” μικρό “παράθυρο” για
ένταξη της Ελλάδας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE).
Ειδικότερα, η HSBC αναφέρει σε σχετική ανάλυσή της: Μπορεί με το Eurogroup της 27ης Ιανουαρίου, η Ελλάδα
να μην είχε κάποια πρόοδο, προκαλώντας
αρνητική αντίδραση στην αγορά, ωστόσο υπήρξαν κάποια “σημάδια” ότι η ολοκλήρωση
της διαδικασίας της αξιολόγησης είναι
μάλλον “πολύ κοντά” για να επιτευχθεί.
Η ολοκλήρωση της αξιολόγησης είναι προς το συμφέρον τόσο
της Ελλάδας όσο και της Ευρωζώνης γενικότερα.
Αυτό θα μπορούσε να “ανοίξει την πόρτα”
για να επιτευχθεί μια συμφωνία κατά την διάρκεια του Eurogroup της 20ής Φεβρουαρίου, (πριν τις
εκλογικές αναμετρήσεις στις ευρωπαϊκές χώρες), προστίθεται στην σχετική ανακοίνωση
της HSBC.
Ωστόσο, εξακολουθεί
να υπάρχει αβεβαιότητα αναφορικά με τη
συμμετοχή του ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα, ενώ δεν
προβλέπεται να ενταχθεί η χώρα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης
της ΕΚΤ, τουλάχιστον μέχρι το καλοκαίρι.
Τα θετικά μηνύματα από το Eurogroup
Η HSBC δεν θεωρεί έκπληξη το συμπέρασμα του Eurogroup. Οι
διαπραγματεύσεις μεταξύ Ελλάδας και δανειστών είχαν ήδη σταματήσει, μετά την
απόφαση της ελληνικής κυβέρνησης να παράσχει το βοήθημα στους συνταξιούχους.
Η αγορά έχει αντιδράσει αρνητικά στις ειδήσεις, με τις
αποδόσεις των 10ετών ομολόγων να ξεπερνούν και πάλι το όριο του 7%, αυτό αποδεικνύει ότι επικρατεί απαισιοδοξία όσον αφορά στο μέλλον του προγράμματος.
Ωστόσο, η Ελλάδα ανέλαβε τη δέσμευση να μην
προχωρήσει μονομερώς σε παρόμοιες δράσεις πολιτικής στο μέλλον. Χάρη σε αυτό, ο
ESM πριν από λίγες ημέρες αποφάσισε να “ξεμπλοκάρει” την εφαρμογή των
βραχυπρόθεσμων μέτρων για την ελάφρυνση του χρέους, αξίας περίπου 20% του
ΑΕΠ μέχρι το 2060.
Επιπλέον, τα
πρόσφατα σχετικά στοιχεία έδειξαν ότι το τελικό πρωτογενές δημοσιονομικό
πλεόνασμα για το 2016 έχει πράγματι ξεπεράσει τους στόχους, στοιχείο
που αναγνώρισε και ο επικεφαλής του Eurogroup.
Η επόμενη ευκαιρία
για την ολοκλήρωση της αξιολόγησης είναι το Eurogroup στις 20
Φεβρουαρίου, εξαιτίας της διεξαγωγής εκλογών στις 15 Μαρτίου στην Ολλανδία.
Υπάρχουν στοιχεία που εμποδίζουν τη δεύτερη αξιολόγηση, όπως
οι ιδιωτικοποιήσεις και οι μεταρρυθμίσεις της αγοράς εργασίας, ενώ ένα μικρό
χάσμα φαίνεται να παραμένει στον στόχο του 2018 για το πρωτογενές πλεόνασμα.
Ο αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής κ. Ντομπρόβσκις δήλωσε
ότι η Ελλάδα είναι «σε καλό δρόμο για την κάλυψη του στόχου του 3,5% του ΑΕΠ
στο πρωτογενές πλεόνασμα το 2018».
Και όσον αφορά στα πιθανά πρόσθετα μέτρα για την εξασφάλιση
του στόχου, από το 2018 και πέρα, θα μπορούσε κανείς να επικαλεστεί την επέκταση του
υφιστάμενου μηχανισμού αυτόματων περικοπών δαπανών, εάν τα δημοσιονομικά
εκτροχιαστούν.
Η αβεβαιότητα για τη συμμετοχή του ΔΝΤ και το QE της ΕΚΤ
Σε αυτό το στάδιο, το κύριο εμπόδιο φαίνεται να είναι η
συμμετοχή του ΔΝΤ στα προγράμματα.
Ο κ. Ντάισελμπλουμ
επιβεβαίωσε ότι η συμμετοχή του ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα είναι αδιαπραγμάτευτη ενώ
και ο κ. Σόιμπλε είχε υποστηρίξει ότι αν το ΔΝΤ αρνηθεί να συμμετέχει στο τρέχον
πρόγραμμα, τότε το αυτό δεν θα τίθεται πλέον σε ισχύ.
Ένα νέο πρόγραμμα θα
απαιτήσει την κοινοβουλευτική έγκριση στη Γερμανία, η οποία μπορεί να είναι
ιδιαίτερα δύσκολη, δεδομένων των εκλογών.
Από την πλευρά του το ΔΝΤ εκτιμά ότι χρειάζονται περισσότερα
δημοσιονομικά μέτρα για να επιτευχθεί ο στόχος του 3,5% του ΑΕΠ στο πρωτογενές
πλεόνασμα το 2018, αλλά επειδή τα περιθώρια για επιπλέον μέτρα είναι ελάχιστα, θα
πρέπει να υπάρξει εκ των προτέρων περαιτέρω
ελάφρυνση του χρέους από τους πιστωτές.
στο 