Την αποτελεσματικότητα των μέτρων νομισματικής χαλάρωσης που ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, αμφισβητεί ο οίκος αξιολόγησης Fitch.
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές του οίκου σε report με ημερομηνία 14 Μαρτίου 2016, το πακέτο που ανακοίνωσε η ΕΚΤ περιελάμβανε και κάποια απρόσμενα μέτρα, όπως τα ‘TLTROII’.
Ωστόσο η Fitch εκτιμά ότι είναι απίθανο τα νέα μέτρα να ενισχύσουν σημαντικά την ανάκαμψη στην Ευρωζώνη.
Αυτή η εκτίμηση αντανακλάται και στις τελευταίες εκτιμήσεις της Fitch για την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη.
Σύμφωνα με τον οίκο, το πραγματικό ΑΕΠ της Ευρωζώνης αναμένεται να αναπτυχθεί με ρυθμό +1,5% στο β΄εξάμηνο του 2016.
Η ΕΚΤ ανακοίνωσε τη μείωση του επιτοκίου καταθέσεων κατά 10 μονάδες βάσης στο -0,4% και επέκτεινε το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, αυξάνοντας τις μηνιαίες αγοράς στα 80 δισ. ευρώ, ενώ συμπεριέλαβε και επιχειρηματικά ομόλογα της επενδυτικής βαθμίδας.
Σύμφωνα με τη Fitch τα μέτρα που ανακοίνωσε η κεντρική τράπεζα ήταν εντός των εκτιμήσεων του οίκου.
Ωστόσο η Fitch δεν ανέμενε τη μείωση του βασικού επιτοκίου στο 0%, καθώς ανέμενε ότι θα παραμείνει αμετάβλητο στο 0,05%.
Οι αποφάσεις της ΕΚΤ δεν επηρεάζουν τις αξιολογήσεις των τραπεζών, σημειώνει η Fitch, καθώς ήδη το περιβάλλον πολύ χαμηλών επιτοκίων καθιστά ακόμη δυσκολότερη για τη διατήρηση της κερδοφορίας και την επιστροφή στα προ κρίσης επίπεδα για τις τράπεζες της Ευρωζώνης.
Τα καθαρά περιθώρια κέρδους είναι απίθανο να καταγράψουν ουσιαστική βελτίωση, έως ότου χαλαρώσει ο συναγωνισμός, ή οι τράπεζες «περάσουν» τα αρνητικά επιτόκια στους πελάτες τους.
Τα περισσότερα πιστωτικά ιδρύματα εμφανίζονται διστακτικά ως προς αυτό, ωστόσο για όσο περισσότερο διάστημα διατηρηθούν τα χαμηλά επιτόκια, τόσο μεγαλύτερη πίεση θα δέχεται η κερδοφορία, όπως τονίζει η Fitch.
Η Fitch σημειώνει ότι τα νέα μέτρα που ανακοίνωσε η ΕΚΤ, δεν θα επηρεάσουν την κερδοφορία των τραπεζών της Ευρωζώνης, ή την πρόθεσή τους να δανείσουν.