Τρείς κεντρικές τράπεζες είχαν
συνεδριάσεις για αποφάσεις νομισματικής πολιτικής αυτή την εβδομάδα, αλλά οι αγορές
δεν φαίνεται να ταράχθηκαν, αναφέρει δημοσίευμα των Financial Times.
H αμερικανική κεντρική τράπεζα
(Fed) αύξησε το βασικό επιτόκιό της για τρίτη φορά φέτος, ενώ η Ευρωπαική
Κεντρική Τράπεζα επέμεινε στην πολιτική της για συνέχιση των αγορών ομολόγων (QE) τουλάχιστον έως τον Σεπτέμβριο
του 2018.
Η Τράπεζα της Αγγλίας, μετά την αύξηση των επιτοκίων έκανε παύση αλλά
έδωσε το σήμα ότι τα επιτόκια μπορεί να αυξηθούν πάλι τον επόμενο χρόνο. Η
έλλειψη αντίδρασης από τις αγορές είναι κάτι που πρέπει να χαροποιεί. Οι
επενδυτές δεν κρέμονται πια από τα χείλη των κεντρικών τραπεζιτών, οι
μεγαλύτερες οικονομίες είναι σε αξιοπρεπή κατάσταση και η νομισματική πολιτική
είναι πλέον προβλέψιμη.
Ο Πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, αξίζει ειδική αναφορά καθώς ξεπέρασε τις αντιδράσεις στις
ριζοσπαστικές πολιτικές που τώρα φέρνουν καρπούς: Η ανεργία μειώνεται στην Ευρωζώνη
και τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι η περιοχή αναπτύσσεται με τους
ταχύτερους ρυθμούς εδώ και εφτά χρόνια.
Οι περιφερειακές οικονομίες της Ευρωζώνης – όπως η Ισπανία, η Πορτογαλία
ακόμα και η Ελλάδα – βρίσκονται σε τροχιά ανόρθωσης. Η Ισλανδία έχει καταργήσει τους
ελέγχους κεφαλαίων και ξαναβρίσκει τη θέση της στις διεθνείς αγορές.
Η εικόνα είναι λιγότερο καλή
για την Βρετανία, λόγω των αβεβαιοτήτων που προκαλεί το Brexit. Η γενικότερη
ανάκαμψη, όμως, καλύπτει κάπως την αναταραχή και η Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας
είναι πλέον βοηθητικός παράγοντας στο ψυχόδραμα και όχι πρωταγωνιστής.
Αλλά οι κεντρικοί τραπεζίτες
θα πρέπει αν λάβουν σημαντικές αποφάσεις τον επόμενο χρόνο για το εύρος και το
ρυθμό των πολιτικών τους, καθώς αυτές θα αμφισβητηθούν έντονα αλλά και θα
πρέπει να αντιμετωπίσουν την ανισομέρεια της ανάπτυξης, ιδιαίτερα στην Ευρωζώνη.
Υπάρχει μάλιστα στον ορίζοντα
η αναμονή ενός νέου κύματος ανασφάλειας με αλλαγή ηγεσίας στη Fed αλλά και
συζητήσεις για τη διαδοχή του Nτράγκι το 2019. Από τη μια μεριά υπάρχει η
ανησυχία ότι αν αποσυρθεί η τραπεζική ώθηση νωρίς αυτό θα πλήξει την ανάπτυξη ή
ότι θα υπάρξουν μεγάλες μειώσεις στις τιμές των τίτλων και από την άλλη η ανησυχία
ότι η παρατεταμένη περίοδος χαλάρωσης μπορεί να συμβάλει σε κινδύνους που ενδέχεται
να οδηγήσουν σε νέα οικονομική κρίση.
Οι κριτικές αυξάνονται
ιδιαίτερα καθώς ο πληθωρισμός δεν ενισχύεται παρά το ιστορικό χαμηλό των επιτοκίων
στην Ευρώπη. Η ΕΚΤ πρέπει να δώσει τη μάχη για να πιέσει τις τράπεζες για την
κληρονομιά των κόκκινων δανείων. Οι κεντρικές τράπεζες που τους ασκήθηκε μεγάλη
κριτική τα τελευταία χρόνια, μπορούν τώρα να διεκδικήσουν την επιτυχία των
ανορθόδοξων πολιτικών τους. Αλλά η δουλειά δεν θα είναι καθόλου λιγότερο
δύσκολη, αναφέρει το δημοσίευμα.