Μια ακόμη δυσκολία στην επόμενη δοκιμαστική απόπειρα
δανεισμού από τις αγορές αποτελεί η έμμεση προαναγγελία για «προσαρμογή» του QE
κατά την συνεδρίαση του νομισματικού συμβουλίου της ΕΚΤ στις 26 Οκτωβρίου.
Δημοσίευμα του Reuters σημειώνει ότι η απόφαση του ΔΣ
του ΕΚΤ στην επόμενη συνεδρίαση του θα είναι να μειώσει κατά 20 ή 40 δις ευρώ
την μηνιαία αγορά κρατικού χρέους.
Ως γνωστό η Ελλάδα δεν επωφελείται από το
QE και κατά συνέπεια δεν έχει να χάσει κάτι άμεσα από την κίνηση αυτή της ΕΚΤ .
Εμμέσως όμως ο περιορισμός του προγράμματος της ποσοτικής χαλάρωσης θα
επηρεάσει την συμπεριφορά των διαχειριστών των μεγάλων χαρτοφυλακίων ομολόγων
οι οποίο αγοράζουν τίτλους κρατών μελών της Ευρωζώνης.
Παρότι τα ομόλογα της
Ελλάδας είναι επενδυτική ευκαιρία λόγω των αποδόσεων τους είναι βέβαιο ότι οι
αγορές θα είναι πιο διστακτικές από ότι το Ιούλιο σε μια νέα έκδοση ελληνικού
ομολόγου . Επιπλέον , η επόμενη έκδοση δεν θα έχει το χαρακτήρα της ανταλλαγής
όπως το πενταετές που εκδόθηκε μέσα στο καλοκαίρι αλλά έκδοση αναφοράς ( Bench
mark ) και θα αντιμετωπιστεί από τους επενδυτές ως τοποθέτηση υψηλού ρίσκου.
Κατά την συνεδρίαση που έγινε την Πέμπτη ο πρόεδρος της ΕΚΤ
κ. Μάριο Ντράγκι εξέφρασε την ανησυχία του για την ανατίμηση του ευρώ αλλά και
ξεκαθάρισε την θέση του σε τρία θέματα.
Ότι αναθεωρεί προς τα κάτω τις προβλέψεις της για τον
πληθωρισμό ο οποίος προβλέπεται να διαμορφωθεί στο 1,5% το 2017, στο 1,2% το
2018 και στο 1,5% το 2019, οριακά χαμηλότερα (κατά 0,10%) σε σχέση με τις
προηγούμενες προβλέψεις για τα δύο επόμενα χρόνια. Αυτό από μόνο του δείχνει
ότι το QE θα συνεχιστεί και μετά το 2018.
Ότι το περιβάλλον των χαμηλών επιτοκίων θα συνεχιστεί για
αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα.
¨Ότι αναθεωρεί προς τα πάνω τον πήχη για τον στόχο της
ανάπτυξης, «επιστρέφοντας» στα επίπεδα του 2007. Συγκεκριμένα η νέα πρόβλεψη
προβλέπει ότι το ευρωπαϊκό ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά 2,2% το το 2017 έναντι
προηγούμενης πρόβλεψης για αύξηση 1,9%.
Εδώ υπάρχουν κέρδη και ζημιές για την Ελλάδα Στις
ζημιές μπορεί να αθροίσει κάποιος ότι την στιγμή που η Ελλάδα βρίσκεται ακόμη
σε ένα πρόγραμμα σκληρής προσαρμογής με τράπεζες που δεν μπορούν να επωφεληθούν
από τα χαμηλά επιτόκια λόγω του υψηλού ποσοστού των κόκκινων δανείων χάνει τις
ιδανικές συνθήκες να επιταχύνει το ρυθμό ανάπτυξη της οικονομίας μετά από 8
χρόνια κρίσης.
Από την άλλη βέβαια η αναθεώρηση του ρυθμού ανάπτυξης
για την Ευρωζώνη θα συμπαρασύρει προς τα πάνω και το ρυθμό ανάπτυξης της
ελληνικής οικονομίας αφού τα κράτη μέλη του Ευρώ αποτελούν τους βασικούς
εμπορικούς μας εταίρους σε συναλλαγές προϊόντων και υπηρεσιών.
στο 