H Ελλάδα φαίνεται να βρίσκεται σε ένα σχετικά σταθερό μονοπάτι, μετά την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης τον Ιούνιο του 2017, υποστηρίζει η HSBC σε έκθεσή της που υπογραμμίζει ότι διατηρεί οverweight στάση για την Ελλάδα.
Σύμφωνα με τoν διεθνή οίκο, αν και τα μακροοικονομικά στοιχεία είναι μεικτά, υπάρχει μια γενικότερη αίσθηση αισιοδοξίας, με τα καθοδικά ρίσκα να υποχωρούν.
Η επιστροφή του πληθωρισμού στην αγορά, η πτώση του ποσοστού της ανεργίας και ο αριθμός ρεκόρ αφίξεων στον τουρισμό προσφέρει τις προϋποθέσεις για ένα καλύτερο outlook της ανάπτυξης. Θετική είναι και η ανάκαμψη της ευρωζώνης, λόγω της μεγάλης έκθεσης των ελληνικών εταιρειών καταναλωτικών αγαθών στις ευρωπαϊκές αγορές.
Ωστόσο, η HSBC επισημαίνει ότι παραμένει σχετικά επιφυλακτική, καθώς οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις στο ασφαλιστικό σύστημα και στην φορολογία μπορεί να ασκήσουν πιέσεις στην ανάπτυξη του διαθέσιμου εισοδήματος. Την ίδια στιγμή, αυτό μπορεί να είναι θετικό για την παραγωγικότητα και την οικονομική ανάπτυξη μακροπρόθεσμα, στηρίζοντας την καταναλωτική εμπιστοσύνη.
Η Ελλάδα επέστρεψε στις αγορές για πρώτη φορά από το 2014 με
την έκδοση του 5ετούς ομολόγου, deal το οποίο η χώρα χρειαζόταν να είναι
επιτυχημένο και το οποίο επετεύχθη με γενναιόδωρους όρους, σημειώνει η HSBC.
Με την πρόσβαση στην αγορά, η Ελλάδα δεν πέτυχε μόνο την
εξομάλυνση του προφίλ της ωρίμανσης των δανείων της, αλλά άνοιξε το δρόμο για
μια βιώσιμη πρόσβαση στην αγορά μετά το τέλος του προγράμματος διάσωσης το
επόμενο έτος, τηρώντας το ανώτατο όριο του χρέους που επέβαλε το ΔΝΤ.
Βάσει των σχολίων του Υπουργού Οικονομικών, η χώρα θα
μπορούσε να επιστρέψει στην αγορά εκ νέου μία ή δύο φορές πριν από το τέλος του
προγράμματος. Ωστόσο, η HSBC θεωρεί αυτά τα βήματα θα είναι περισσότερο
ασκήσεις διαχείρισης ρευστότητας αφού ο δανεισμός πέραν της επταετίας
καθίσταται ακριβός για την Ελλάδα και λιγότερο ελκυστικός για τους επενδυτές
λόγω της αβεβαιότητας.
Η HSBC παρουσιάζει τις επενδύσεις που μαζί με τα μακροοικονομικά στοιχεία θα λειτουργήσουν ως «καταλύτες» στην πορεία των μετοχών των Follie Follie, Jumbo και ΟΠΑΠ το 2017.
Όσον αφορά τoν όμιλο Folli Follie, οι αναλυτές της HSBC εκτιμούν ότι οι υψηλότερες επενδύσεις στα ψηφιακά κανάλια και στα νέα concept stores θα οδηγήσουν σε καλύτερα έσοδα.
Η Jumbο σχεδιάζει να αυξήσει τα καταστήματα της στη Ρουμανία σε 25 από 8 τα επόμενα πέντε χρόνια.
Για τον ΟΠΑΠ, η HSBC επισημαίνει ότι το 2017 θα είναι μια μεταβατική χρονιά με την ανάπτυξη των VLTs και τις αναβαθμίσεις στις υποδομές των καταστημάτων, τα οποία απαιτούν υψηλότερο CAPEX τα επόμενα δύο χρόνια.
στο 