Σήμερα, Πέμπτη, 13 Δεκεμβρίου συνεδριάζει εκ νέου η ΕΚΤ για τη τέταρτη διαδοχική μείωση επιτοκίων για το 2025.
Εάν γίνει αυτό ,τότε αυτό θα σηματοδοτήσει την περαιτέρω χαλάρωση της πολιτικής της ΕΚΤ για τα επιτόκια το 2025 καθώς το ποσοστό του πληθωρισμού σε ολόκληρη την Ευρωζώνη έχει αγγίξει σχεδόν τα επίπεδα του στόχου που έχει η θέσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (δηλαδή το 2%). Επίσης επισημαίνεται πως το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ αναμένεται να μειωθεί στο 3,15% από 3,40% σήμερα.
Τι λένε οι οικονομολόγοι και οι αγορές
Για τη συνεδρίαση αυτή μιλούν στο Reuters, οι οικονομολόγοι. Όπως υποστηρίζουν, είναι πιθανό η ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια της κατά 25 μονάδες βάσης. Εάν επικρατήσει αυτό το σενάριο τότε το επιτόκιο αναφοράς (ή αλλιώς το λεγόμενο επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων) θα διαμορφωθεί σχεδόν στο 3% ,συμπλήρωσαν οι οικονομολόγοι.
Kανονικά η ΕΚΤ θα έπρεπε να μειώσει στη σημερινή συνεδρίαση της τα επιτόκια της κατά 50 μονάδες βάσης λόγω της επιδείνωσης των προοπτικών για την ανάπτυξη της οικονομίας , της αυστηρής νομισματικής πολιτικής της και του στόχου του πληθωρισμού, είπε μεταξύ άλλων ο οικονομολόγος της Danske Bank, Piet Haines Christiansensen. Ωστόσο εκτίμησε πως είναι πιο εύκολο η ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια της 25 μονάδες βάσης από ό,τι 50 μονάδες βάσης για λόγους επικοινωνιακούς. Μάλιστα σύμφωνα με το δημοσίευμα, είναι δικαιολογημένη η μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ καθώς σύμφωνα με τις νέες προβλέψεις, ο πληθωρισμός αναμένεται να κινηθεί άνω του στόχου, δηλαδή πάνω από 2% .
Αλλά και οι αγορές εκτιμούν πως στη σημερινή συνεδρίαση της ΕΚΤ τα επιτόκια θα μειωθούν κατά 25 μονάδες βάσης.
Από την πλευρά τους οι επενδυτές βλέπουν πως η ΕΚΤ θα προχωρά σε κάθε συνεδρίαση της σε μείωση των επιτοκίων μέχρι τον Ιούνιο του 2025 και πως θα κάνει άλλη μία αντίστοιχη κίνηση κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025 και με αυτόν τον τρόπο θα ανέβει το επιτόκιο καταθέσεων σε τουλάχιστον 1,75% μέχρι το τέλος του έτους. Ωστόσο η ΕΚΤ μπορεί να αλλάξει μελλοντικά την πολιτική της για τα επιτόκια και να την “χαλαρώσει”.
Το πρόβλημα είναι ότι το ουδέτερο είναι μια απροσδιόριστη έννοια και κάθε υπεύθυνος χάραξης πολιτικής έχει διαφορετική εκτίμηση, τοποθετώντας το εύρος μεταξύ 1,75% και 3%, με τους περισσότερους να το βλέπουν μεταξύ 2% και 2,5%.
Ωστόσο, η ΕΚΤ είναι πιθανό να διατηρήσει τις προθέσεις της ασαφείς, αφού είχε επανειλημμένα καεί αναλαμβάνοντας ρητές δεσμεύσεις που αποδείχθηκαν δύσκολο ή αδύνατο να τηρηθούν.
«Με τον πληθωρισμό να πλησιάζει στο στόχο του 2% το επόμενο έτος, πιστεύουμε πως η ΕΚΤ θα θα σταματήσει σύντομα να διατηρεί τα επιτόκια «επαρκώς περιοριστικά»», είπε μεταξύ άλλων ο οικονομολόγος της UBS, Reinhard Cluse.
«Πιστεύουμε πως η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια της κατά 25 μονάδες βάσης σε καθεμία από τις τέσσερις επόμενες συνεδριάσεις της. Και με αυτόν τον τρόπο το επιτόκιο καταθέσεων θα αγγίξει έως τον Ιούνιο τα επίπεδα του ουδέτερου επιτοκίου δηλαδή το 2% » συμπλήρωσε.
Πώς θα επηρεάσει η μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ τα στεγαστικά δάνεια
Από τη μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ αναμένεται να επηρεαστούν όλα τα κυμαινόμενα επιτόκια των επιχειρηματικών, των καταναλωτικών δανείων και των στεγαστικών δανείων.
Σημειώνεται δε πως τα επιτόκια σχεδόν 400.000 στεγαστικών δανείων που είχαν συναφθεί με κυμαινόμενο επιτόκιο “ξεπαγώνουν”. Επίσης επισημαίνεται πως οι δόσεις των δανείων αυτών είχαν σταθεροποιηθεί στα επίπεδα του Μαΐου του 2023, όταν το επιτόκιο της ΕΚΤ ήταν στο 3,5% και το euribor 3μήνου στο 3%.
Υπενθυμίζεται πως τον Μάιο του 2023 οι τράπεζες ανακοίνωσαν το πρόγραμμα ανταμοιβής των συνεπών δανειοληπτών προκειμένου να προστατευθούν τα στεγαστικά δάνεια που είχαν δοθεί με κυμαινόμενο επιτόκιο πριν από το 2022 από τις αυξήσεις των επιτοκίων. Το πρόγραμμα αυτό προέβλεπε:
- Ανώτατο όριο επιτοκίου για τα δάνεια που συνδέονταν με το επιτόκιο της ΕΚΤ το 3,30% και το 2,85% για το euribor 3μήνου.
- Προσαυξάνονταν το επιτόκιο με βάση το περιθώριο (spread) που προέβλεπε το δάνειο.
- «Πάγωνε » το επιτόκιο στο επίπεδο του 2,7% με 2,8%. Το ποσοστό αυτό διαμορφώνονταν ανάλογα με την τράπεζα, δηλαδή για όσα δάνεια είναι συνδεδεμένα με το euribor 3μήνου. Στο 2,7% είναι το επιτόκιο για τα δάνεια που έχουν συναφθεί με βάση το euribor 1 μηνός, στο 3,30% είναι για τα δάνεια που είναι συνδεδεμένα με το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ και στο 1,2% είναι για τα δάνεια σε ελβετικό φράγκο που τιμολογούνται με βάση το επιτόκιο αναφοράς saron (swiss average rate overnight).
- Έχουν αρχίσει ήδη να μειώνονται τα πρώτα επιτόκια των δανείων σε ελβετικό φράγκο καθώς το saron ανέρχεται σήμερα στο 0,96%.
Το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ
Το euribor έχει υποχωρήσει ήδη στο 2,8% και αυτό προεξοφλεί τη μείωση του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ και σταδιακά αυτό θα πέσει κάτω από το «παγωμένο» όριο που είχαν θέσει οι τράπεζες.
Επίσης εκτιμάται πως θα μειωθούν σταδιακά οι μηνιαίες δόσεις των στεγαστικών δανείων λόγω της μείωσης του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ κάτω του παραπάνω ορίου. Σημειώνεται δε πως το euribor αναμένεται να αποκλιμακωθεί στο επίπεδο του 1,95% τον Μάρτιο και στο 1,77% έως τα τέλη του 2025.
Ωστόσο δεν θα υπάρξουν μειώσεις στις δόσεις των περισσότερων στεγαστικών δανείων που έχουν χορηγηθεί τα τελευταία 2 χρόνια με σταθερό επιτόκιο. Τα σταθερά επιτόκια ξεκινούν από 2,9% για σταθερή διάρκεια 3 ετών και φθάνουν έως και 4,65% για μεγάλη διάρκεια 30 ετών.
στο 