Ανοίγει τις πύλες του το Χρηματιστήριο Αθηνών, έπειτα από έναν και πλέον μήνα αναγκαστικής αργίας. Η επανεκκίνηση των συναλλαγών θα αφορά όλες τις μετοχές, συμπεριλαμβανομένων και των Τραπεζικών, ενώ τα όρια ημερήσιας μεταβολής θα παραμείνουν στο +30% και -30%.
Το Χ.Α. θέλοντας να περιορίσει, όσο το δυνατόν, το ημερήσιο volatility αναπροσαρμόζει σε πιο “ευαίσθητα” επίπεδα τις παραμέτρους του Aυτόματου Mηχανισμού Eλέγχου Mεταβλητότητας (ΑΜΕΜ). Αυτό θα ισχύσει για τις τρεις πρώτες ημέρες επαναλειτουργίας των συναλλαγών, αλλά φυσικά τίποτα δεν αποκλείει νέα ανανέωση, αν οι συνθήκες της Αγοράς το απαιτήσουν.
Μόνο με πιστωτικά υπόλοιπα στους χρηματιστηριακούς λογαριασμούς και “νέο χρήμα” στους Τραπεζικούς λογαριασμούς θα μπορούν να κάνουν συναλλαγές οι εγχώριοι επενδυτές.
Η Υπουργική απόφαση επιτρέπει την μεταφορά κεφαλαίων ανάμεσα στις Ελληνικές Τράπεζες τόσο για τις χρηματιστηριακές εταιρείες όσο και για τους θεσμικούς επενδυτές και τις Ασφαλιστικές εταιρείες. Οι ξένοι επενδυτές δεν έχουν κανένα περιορισμό.
Ως “νέα κεφάλαια” νοούνται αυτά που προέρχονται α) από έμβασμα εξωτερικού, β) από το προϊόν πώλησης χρηματοπιστωτικών μέσων γ) από επιστροφή ασφαλειών (margin), δ) από χρηματικές διανομές στους δικαιούχους των χρηματοπιστωτικών μέσων (πληρωμές τοκομεριδίων, μερισμάτων και άλλες σχετικές μορφές εσόδων), ε) από πιστώσεις προερχόμενες από θέσεις σε παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα στ) από υφιστάμενα κατά την έναρξη ισχύος της παρούσας ελεύθερα πιστωτικά υπόλοιπα δικαιούχων σε επενδυτικούς λογαριασμούς που τηρούνται στην Ελλάδα και ζ) από καταβολή σε μετρητά σε Πιστωτικά Ιδρύματα και Εταιρείες Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών.
Εάν πρόκειται για την αγορά χρηματοπιστωτικών μέσων (μετοχές), ή το άνοιγμα θέσεων επί Παραγώγων, τα νέα κεφάλαια πρέπει να έχουν πιστωθεί μετά την έναρξη ισχύος της Υπουργικής απόφασης.
Με το άρθρο 4 επίσης επιτρέπονται οι μεταφορές κεφαλαίων στην Ελλάδα για την απόκτηση α) νεοεκδιδόμενων χρηματοπιστωτικών μέσων που εκδίδονται στο πλαίσιο αύξησης κεφαλαίου, ή έκδοσης ομολογιακού δανείου και β) κάθε είδους τίτλων που εκδίδονται από Πιστωτικά Ιδρύματα προς ανακεφαλαιοποίηση τους.
Επιπλέον, λόγω του παρατεταμένου διαστήματος αναστολής της διαπραγμάτευσης, το Χ.Α. αποφάσισε τη διαγραφή όλων των υφιστάμενων εντολών διαρκείας (life orders) σε όλες τις Αγορές του Χ.Α. και του Πολυμερούς Μηχανισμού Διαπραγμάτευσης (ΠΜΔ) -Εναλλακτική Αγορά (ΕΝΑ).
Το πάνω χέρι στους ξένους
“Η Υπουργική απόφαση κινείται στο γνωστό μήκος κύματος των προηγουμένων ημερών και είναι προφανές ότι δεν συνάδει με τις θέσεις του ΣΜΕΧΑ”, δήλωσε στο Euro2day.gr ο πρόεδρος του συνδέσμου κ. Σπύρος Κυρίτσης
Αυτό, κατά κοινή ομολογία, δίνει το “πάνω χέρι” στα ξένα funds, για να διαμορφώσουν κλίμα και διαθέσεις, με αποτέλεσμα τις ισχυρές ημερήσιες, ή και ενδοσυνεδριακές μεταβολές, αλλά και την εντυπωσιακή επιστροφή του volatility, έστω και αν είναι κοινή πεποίθηση πως μέχρι να ξεκαθαριστεί το οικονομικό και πολιτικό τοπίο, η πορεία του Ελληνικού Χρηματιστηρίου θα είναι σταθερά πλαγιοκαθοδική.
Ακόμα και οι “σκληραγωγημένοι” ξένοι επενδυτές δικαιολογημένα θα παραμείνουν σε ρόλο θεατή, τουλάχιστον σε πρώτη φάση, καθώς δεν έχει ολοκληρωθεί – υπογραφεί ακόμα, το τρίτο πακέτο διάσωσης.
Ο μήνας που μεσολάβησε
Η τιμή κλεισίματος της Παρασκευής (26/6) για τον Γενικό Δείκτη του Ελληνικού Χρηματιστηρίου θα μοιάζει σαν δυσκολοκατάβλητο “ταβάνι” καθώς αυτά που ακολούθησαν από το βράδυ της 26/7 και μετά, αλλά και αυτά που έρχονται, δύσκολα αφήνουν περιθώρια, έστω και για συγκρατημένη αισιοδοξία, που θα αποτρέψει την παρατεταμένη “νότια” κίνηση.
Με τους οικονομικούς και επιχειρηματικούς συσχετισμούς να έχουν παρουσιάσει ραγδαία επιδείνωση και την παρούσα Κυβέρνηση να καλείται να προχωρήσει σε μεταρρυθμίσεις που ούτε θέλει, ούτε πιστεύει και αν στα παραπάνω προστεθούν και τα επιστρέφοντα σενάρια για πιθανές εκλογές το Φθινόπωρο, εύκολα γίνεται αντιληπτό ότι το Χ.Α., καλείται να βαδίσει επί “γλιστερού εδάφους”!
Υπενθυμίζεται ότι κατά την τελευταία συνεδρίαση του Χ.Α., ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 797,52 μονάδες με άνοδο 2,03%, σε μία ανοδική κίνηση που είχε ανεβάσει στροφές κατά το τελευταίο 40λεπτο, από πονταρίσματα για πιθανή επίτευξη συμφωνίας (τότε).
Σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις εγχώριων, αλλά και ξένων αναλυτών, η βαρύτατα τραυματισμένη εγχώρια πραγματική Οικονομία και ιδιαίτερα ο Ιδιωτικός Τομέας, βρίσκονται πλέον στην “εντατική” και η εγχώρια Χρηματιστηριακή Αγορά θα αναγκαστεί να προσαρμόσει τις κεφαλαιοποιήσεις των εισηγμένων εταιρειών στις νέες οικονομικές συνθήκες.
Η στάση ξένων και εγχώριων επενδυτών
Δεν είναι λίγοι οι παράγοντες της Αγοράς που θεωρούν ότι ακόμα και οι βασικοί μέτοχοι των εισηγμένων εταιρειών, δεν θα κάνουν “αισθητή την παρουσία τους” στο ταμπλό, όσον αφορά την στήριξη των τιμών των μετοχών, ή την ενεργοποίηση της απόφασης αγοράς ιδίων μετοχών από τις εισηγμένες, αν δεν κατακάτσει ο “κουρνιαχτός” των αρχικά προγραμματισμένων πωλήσεων, ενώ αναμένεται μπαράζ αλλαγών έδρας, αλλά και δημόσιων προτάσεων, ασφαλώς, εις βάρος των μικρομετόχων.
Σημαντικά ερωτήματα προκύπτουν από την στάση που θα τηρήσουν τα ξένα χαρτοφυλάκια και κυρίως αυτά που έχουν αποφασίσει να μηδενίσουν τις θέσεις τους στην εγχώρια Χρηματιστηριακή Αγορά, φοβούμενα τα χειρότερα, καθώς δεν είναι λίγοι αυτοί που υποστηρίζουν ότι σε λίγους μήνες τα σενάρια του “Grexit” θα είναι και πάλι στο τραπέζι.
Άγνωστες παραμένουν οι επιπτώσεις από τους “κραδασμούς” που θα φέρουν οι προγραμματισμένες πωλήσεις, όταν την ίδια ώρα οι ελάχιστοι αγοραστές θα έχουν αποτραβηχτεί σε σημαντικά χαμηλότερα επίπεδα.
Σύμφωνα με ξένους διαχειριστές, για πολλά ξένα funds το Ελληνικό Χρηματιστήριο μοιάζει με “επενδυτικό ναρκοπέδιο” από το οποίο θέλουν να αποχωρήσουν με οποιοδήποτε κόστος.
Την ίδια ώρα η Χώρα δείχνει να επιστρέφει με “δρασκελιές” σε “καραμπινάτη” ύφεση, με ότι αυτό μπορεί να σημαίνει για την Βιομηχανία και το Εμπόριο και κυρίως για τις εταιρείες που έχουν την “ατυχία” να εξαρτώνται από τις διαθέσεις της εγχώριας Αγοράς (!)
Στα υπ΄ όψιν και η αναπροσαρμογή του ΦΠΑ στις πωλήσεις εισηγμένων.
Οι τράπεζες
Μεγάλο ερωτηματικό αποτελεί ο “πολυτραυματίας” Τραπεζικός κλάδος, όσον αφορά το που θα εκτονωθεί η “νότια” πορεία των Τραπεζικών τίτλων (σε αυτό, σε δεύτερη φάση, θα παίξουν ρόλο και οι όροι των πιθανολογούμενων αυξήσεων κεφαλαίου). Επίσης είναι κοινό μυστικό ότι τα όποια σενάρια για επιστροφή του Τραπεζικού κλάδου σε κερδοφορία, έχουν καταρρεύσει παταγωδώς (!)
Όσο καλά και αν είχαν ανακεφαλαιοποιηθεί οι Ελληνικές Τράπεζες τα προηγούμενα δύο χρόνια, κατά κοινή παραδοχή, είναι αδύνατον να αντέξουν ένα περιβάλλον όπου η Ελληνική Οικονομία έχει σχεδόν παγώσει και οι πρόσφατες προβλέψεις επαναφέρουν πλέον με βεβαιότητα το σενάριο ύφεσης για την φετινή και την επόμενη χρονιά.
Στο απόλυτο μηδέν, πιθανότατα θα καταλήξουν τα Τραπεζικά warrants, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για τους κατόχους των Τραπεζικών παραστατικών τίτλων.
ΠΗΓΗ: www.euro2day.gr
στο 