Με discount μεταξύ 35% έως και 40% διαπραγματεύονται οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές σύμφωνα
με τις εκτιμήσεις χρηματιστηριακών.
Η ολοκλήρωση της εξυγίανσης των ισολογισμών σε
συνδυασμό με τις προοπτικές κερδοφορίας των ελληνικών τραπεζών
δικαιολογούν υψηλότερους πολλαπλασιαστές αποτίμησης και ένα μικρότερο
discount σε σχέση με τους ομοειδείς της περιφέρειας της ΕΕ.
JP Morgan: Οι εγχώριες τράπεζες, διαπραγματεύονται με 40% discount σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες
Σύμφωνα
με την JP Morgan οι εγχώριες τράπεζες, διαπραγματεύονται με 40%
discount σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες, το οποίο χαρακτηρίζει
αδικαιολόγητο, ενώ εκτιμά ότι και οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών
εξακολουθούν να βρίσκονται σε βαθιά έκπτωση σε σχέση με τις ομοειδείς
τράπεζες της Ευρωζώνης και της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
Σε
υψηλότερα επίπεδα , από τα τρέχοντα, θέτουν τις τιμές- στόχους των
τραπεζικών μετοχών οι διεθνείς οίκοι. Η JP Morgan βλέπει περιθώρια
ανόδου έως και 35% βλέπει στις μετοχές των ελληνικών τραπεζών.
HSBC: Ένα σημαντικό μέρος του θετικού story της Ελλάδας σχετίζεται με τις τράπεζες
H HSBC
επισημαίνει ότι σαφώς ένα σημαντικό μέρος του θετικού story της Ελλάδας
σχετίζεται με τις τράπεζες – αντιπροσωπεύουν το 35,5% του FTSE Ελλάδας.
Εδώ, το P/E είναι 7,0 για το 2021 και 7,1 για το 2022, ενώ η μείωση των
NPEs και οι πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων θα οδηγήσουν σε σημαντικά
βελτιωμένη κεφαλαιακή θέση.
Η αξιοποίηση του Ταμείου Ανάκαμψης θα
μπορούσε να οδηγήσει σε ισχυρή αύξηση των χορηγήσεων νέων δανείων, ενώ η
οικονομική ανάκαμψη θα επιτρέψει επίσης στην κατανάλωση και στον
τουρισμό να ανακάμψουν σημαντικά.
Προς μονοψήφια NPEs
Μονοψήφιο
ποσοστό, κάτω από το 10%, μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPEs) στα τέλη
του 2022, προβλέπουν τα πλάνα των συστημικών τραπεζών, με βάση τα οποία
το στοκ των κόκκινων δανείων θα υποχωρήσει στα 16 με 18 δισ. ευρώ.
Μέχρι
στιγμής, ο αντίκτυπος της πανδημίας στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των
τραπεζών και στην ποιότητα του ενεργητικού ήταν περιορισμένος, αλλά η
Ευρωπαϊκή Επιτροπή έχει προειδοποιήσει ότι ο πλήρης αντίκτυπος μπορεί να
μην είναι σαφής πριν από το 2022, όταν λήξουν οι εγγυήσεις του δημόσιου
τομέα.
Η BofA εκτιμά ότι οι περισσότερες ελληνικές τράπεζες θα
επιδείξουν μονοψήφιους δείκτες NPEs μέχρι το 2022, γεγονός που αποτελεί
επίτευγμα, δεδομένου του σημείου εκκίνησης. Σε ό,τι αφορά το μέτωπο των
NPEs, η JP Morgan σημειώνει ότι η μείωση, μέσω τιτλοποιήσεων, κινείται
ταχύτερα απ’ όσο προβλεπόταν και οι κίνδυνοι εκτέλεσης στο μέτωπο αυτό
από εδώ και στο εξής περιορίζονται.
στο 