Η κ. Μαρίν Λεπέν, υποψήφια του ακροδεξιού Εθνικού Μετώπου στις προεδρικές εκλογές, έχει ταχθεί υπέρ της εξόδου της Γαλλίας από το ευρώ και υποστηρίζει ότι οι κάτοχοι γαλλικών κρατικών ομολόγων δεν ενδιαφέρονται σε ποιο νόμισμα θα πληρωθούν. Οι επενδυτές διαφωνούν.
Στην περίπτωση που θα γινόταν πιθανή η μετατροπή του χρέους από ευρώ στο νέο γαλλικό εθνικό νόμισμα «θα έπρεπε να επανεξετάσουμε την έκθεσή μας στη Γαλλία», λέει στο Bloomberg ο κ. Γιανίκ Νοντ, επικεφαλής αναλυτής ομολόγων στην Banque Audi στη Γενεύη.
«Οι θεσμικοί επενδυτές των αναδυόμενων αγορών περιμένουν πολύ υψηλότερη απόδοση από ομόλογα που έχουν εκδοθεί σε εθνικό νόμισμα, σε σύγκριση με ομόλογα που έχουν εκδοθεί σε σκληρό νόμισμα, ώστε να αποζημιωθούν για το νομισματικό ρίσκο. Θα περίμενα να συμβεί το ίδιο και με τη Γαλλία σε αυτό το σενάριο», εξηγεί ο κ. Νοντ.
Η κ. Λεπέν προσπαθεί να πείσει τους Γάλλους ψηφοφόρους ότι μπορούν να εγκαταλείψουν το ευρώ χωρίς να πληγούν οικονομικά. Παρουσιάζοντας προ ημερών το οικονομικό της σχέδιο, η κ. Λεπέν είχε πει ότι σκοπεύει να αναλάβει τον έλεγχο της κεντρικής τράπεζας και να τυπώσει νέο χρήμα, ώστε να αυξήσει τις κοινωνικές δαπάνες και να εξυπηρετήσει τις υποχρεώσεις του κράτους προς τρίτους.
Σε συνέντευξή της προχθές, η κ. Λεπέν υποστήριξε ότι η πολιτική της αλλαγής νομίσματος δεν θα πειράξει ούτε τους επενδυτές ούτε τον γαλλικό λαό.
Το ενδεχόμενο η κ. Λεπέν να κερδίσει τις προεδρικές εκλογές (πρώτος γύρος 27 Απριλίου, δεύτερος γύρος 7 Μαΐου) οδήγησε αυτήν την εβδομάδα τη διαφορά (spread) στην απόδοση μεταξύ γαλλικών ομολόγων δεκαετούς διάρκειας και γερμανικών ομολόγων αντίστοιχης διάρκειας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων ετών. «Δεν μας ενδιαφέρει ποιος κατέχει το γαλλικό χρέος, αυτό που έχει σημασία είναι το είδος των συμβολαίων που διέπουν το χρέος», είπε η κ. Λεπέν.
Χρεοκοπία
Επικαλούμενη στοιχεία του ΔΝΤ, η κ. Λεπέν δήλωσε ότι το 90% των γαλλικών κρατικών ομολόγων διέπεται από το εθνικό δίκαιο και μόνο το 10% από άλλο δίκαιο, και ότι οι κάτοχοι των πρώτων ομολόγων «δεν θα πληρωθούν σε ευρώ». Ωστόσο, αναλυτές οίκων πιστοληπτικής αξιολόγησης προειδοποιούν ότι μια ενδεχόμενη μετατροπή γαλλικών ομολόγων σε φράγκα θα συνιστούσε χρεοκοπία.
«Για τους διεθνείς επενδυτές, το στοιχείο που έχει μεγαλύτερη σημασία είναι η ισοτιμία που θα είχε το νέο φράγκο σε σχέση με το ευρώ και σε σχέση με το δικό τους εθνικό νόμισμα», λέει ο κ. Τζέιμς Αθι, αναλυτής ομολόγων στην Aberdeen Asset Management στο Λονδίνο.
«Για τους Γάλλους επενδυτές μπορεί να μην έχει μεγάλη σημασία, αλλά για επενδυτές των οποίων το εθνικό νόμισμα είναι το δολάριο ή η στερλίνα έχει πολύ μεγαλύτερη σημασία, διότι η αξία των περιουσιακών τους στοιχείων μπορεί να μειωθεί σημαντικά», προσθέτει. Χθες η διαφορά στην απόδοση μεταξύ γαλλικών και γερμανικών δεκαετών ομολόγων είχε διαμορφωθεί στις 70 μονάδες βάσης (0,7%), ενώ την περασμένη Τρίτη είχε ανέλθει στις 80 μονάδες βάσης, διαφορά που είναι η μεγαλύτερη από το 2012.
Σύμφωνα με τις πλέον πρόσφατες δημοσκοπήσεις, η κ. Λεπέν αναμένεται να κερδίσει τον πρώτο γύρο των προεδρικών εκλογών στα τέλη Απριλίου. Ωστόσο, είναι απίθανο να κερδίσει τον αποφασιστικό δεύτερο γύρο είτε έναντι του Φρανσουά Φιγιόν, υποψηφίου της συντηρητικής παράταξης, είτε έναντι του Εμανουέλ Μακρόν, ανεξάρτητου κεντροαριστερού υποψηφίου.
Πηγή: Καθημερινή
στο 